Текущий риск потенциальных убытков

В условиях низкой ценовой эластичности спроса компания может полностью устранить отрицательное воздействие изменений валютного курса на свои продажи. Как было сказано в примере, этого можно добиться с помощью повышения цен, назначаемых многонациональной корпорацией на рынке Великобритании. Однако, даже в этом простом и потому нетипичном случае, скорее всего, будут наблюдаться запаздывания во времени при осуществлении такого повышения цен на внутреннем рынке. До тех пор, пока не будут восстановлены доходы данной компании, многонациональная корпорация в целом столкнется с незначительным понижением движения денежной наличности, деноминированной во внутренней валюте. Суммы, на которые уменьшились эти потоки наличных средств, никогда не будут возвращены компании.

Этот принцип проиллюстрирован в табл. 16.2 на примере французской дочерней компании корпорации Квинсбрэн (Queensbran), расположенной на территории США. Если вы захотите провести переговоры с руководством компании, запишитесь сначала нафранцузский по скайпу. Уроки помогут быстро усвоить язык и не испытывать неловкости при общении. Этот пример затрагивает простой случай, когда повышение цен во внутренней валюте полностью компенсирует неблагоприятный эффект понижения стоимости этой валюты. В этом гипотетическом случае многонациональная корпорация имеет возможность повысить свои цены во французских франках до такого уровня, который поможет сохранить потоки наличных средств этой компании, выраженные в долларах США. В этом примере мы предполагаем, что для повышения цен во французских франках понадобилось три временных периода. К тому же допускаются денежные поступления в течение каждого периода.

Причины запаздывания при повышении цен во французских франках могут быть разными. Во-первых, компания должна определить воздействие понижения стоимости валюты на своих рынках. Это воздействие может быть неявным, например, в случаях, когда компания производит большое разнообразие товаров, как в отраслях, выпускающих комплектующие. На большинстве рынков компании должны извещать своих клиентов о таких случаях повышения цен. Обычно это извещение происходит с некоторым опережением, например за несколько дней до даты повышения цен. Учитывая временные запаздывания при корректировке цен во французских франках, а также запаздывания, связанные с получением причитающихся сумм, может произойти небольшой спад при получении потоков наличных средств, несмотря на то что компания имеет все возможности для компенсации неблагоприятного эффекта от понижения стоимости французских франков с помощью повышения цен во французских франках. Таким образом, как мы видим из примера, Квинсбрэн сталкивается с текущим риском потенциальных убытков в периодах с третьего по шестой.